В «Магните» разобрали прибыль

Второй по обороту российский продуктовый ритейлер «Магнит», основанный Сергеем Галицким, в третьем квартале сократил чистую прибыль на 53,27%. Это рекордное падение показателя с 2006 года. Слабая отчетность компании в пятницу обвалила её котировки и привела к маржин-коллам.

По итогам третьего квартала 2017 года «Магнит» сократил чистую прибыль на 53,27%, до 6,92 млрд руб., сообщила компания. Темпы падения оказались рекордными с 2006 года. Для сравнения: в первом квартале 2016 года чистая прибыль «Магнита» сократилась на 13,03%, до 8,24 млрд руб., во втором — выросла на 13,1%, до 17,86 млрд руб., в третьем — снизилась на 17,63%, до 14,81 млрд руб., в четвертом квартале — на 14,98%, до 13,44 млрд руб. За все девять месяцев этого года показатель упал на 32,38%, до 27,67 млрд руб. EBITDA «Магнита» в третьем квартале снизилась на 27,9%, до 20,66 млрд руб., чистая выручка выросла на 6,46%, до 285,96 млрд руб., при сокращении продаж like-for-like (LFL) на 2,5%.

Финансовый директор «Магнита» Хачатур Помбухчан на телефонной конференции с аналитиками объяснил результаты «Магнита» запуском комплекса по производству грибов (мощность — около 6,5 тыс. тонн в год), редизайном магазинов и ростом числа новых объектов. В третьем квартале «Магнит» открыл 853 магазина, включая 629 в формате «у дома», что почти в 1,8 раза больше, чем годом ранее. Торговая площадь сети за этот период выросла на 15,28%, до 5,56 млн кв. м. По итогам года «Магнит» планирует открыть более 2 тыс. магазинов формата «у дома», пишут аналитики «ВТБ Капитала».

Среди других факторов, влияющих на показатели «Магнита», в «Ренессанс Капитале» отмечают то, что предложение ритейлера для покупателей слабее, чем у X5 Retail Group (сети «Пятерочка», «Перекресток», «Карусель»). Это, по мнению аналитиков компании, может привести к дальнейшему снижению «Магнитом» доли рынка в пользу основного конкурента.

Старший аналитик Райффайзенбанка Наталья Колупаева полагает, что более слабые, чем ожидалось, результаты «Магнита» в третьем квартале связаны в том числе с большим масштабом маркетинговых программ и влиянием конкурентной среды. В «ВТБ Капитале» согласны, что падение валовой маржи «Магнита» на 1,7 процентного пункта, вероятнее всего, вызвано высокой промоактивностью. В июле 2017 года «Магнит» объявил о новой ценовой политике и теперь, кажется, стали видны её результаты, говорится в обзоре «Ренессанс Капитала». Так, в третьем квартале средний чек в магазинах сети вырос на 0,06% — это на 2,11 процентного пункта ниже роста, который был кварталом ранее. Необходимость сокращать наценки в связи с растущей прямой конкуренцией с X5 и снижение относительной значимости «Магнита» для поставщиков будут оказывать давление на рентабельность ритейлера, отмечает «Ренессанс Капитал».

По итогам 2017 года выручка «Магнита» может вырасти на 7%, прогнозирует «ВТБ Капитал». Сам ритейлер в пятницу сократил свой прогноз по этому показателю с 9–11% до 8–10%.

Слабая отчетность «Магнита» в пятницу обвалила его котировки. На Московской бирже акции компании подешевели на 9,48%, до 8,55 тыс. руб. за бумагу, что стало минимальным значением с июня 2016 года. «Обвал котировок ниже психологически важных уровней вызвал маржин-коллы у игроков»,— сообщил начальник торговых операций на российском рынке ИК «Фридом финанс» Григорий Ващенко. По его мнению, фундаментальных причин для столь резкого падения нет, поэтому ситуация нормализуется в течение двух дней, когда основные маржинальные позиции закроются и акции отскочат вверх, возможно, в район 9 тыс. руб. за бумагу.

К закрытию пятничных торгов на Лондонской бирже GDR «Магнита» упали на 14,41% — до $32,5 за расписку. Капитализация компания в Москве снизилась до 808,49 млрд руб., в Лондоне — до $15,37 млрд.